آخرین مطالب
- درخشش احمد نوراللهی در شب اخراج فرهاد مجیدی در لیگ امارات – مهتاب من
- برگشت «ماه غریب من» به کتابفروشی ها_مهتاب من
- مهاجم استقلال خداحافظی کرد؛ فینال حذفی آخرین بازی ام است + عکس – مهتاب من
- خواجوی: صعود فوتبال بانوان به جام ملت‌ها دور از دسترس نیست – مهتاب من
- برگزیدگان جشنواره مقاومت معارفه شدند_مهتاب من
یکی از دیدگاه‌های رایج بین سهامداران این است که اندوخته‌گذاران حقوقی باید به تثبیت بازار پشتیبانی کنند و در اوقات بحرانی از سقوط شدید سهام برخی شرکت‌ها در بازار سهام جلوگیری کنند. در این یادداشت ابتدا به تعریف اولیه سهامداران حقیقی(خرد) و سهامداران حقوقی در بازار سهام آمریکا، مقدار اختیارات و مقدار نفوذ هرکدام از این اندوخته‌گذاران پرداخته و سپس به بازدید درستی این فکر در بازار سهام آمریکا می‌‌‌‌‌پردازیم.
به نقل از مهتاب من، سهامداران خرد در حال‌حاضر بیشتر از ۲۰درصد از قیمت معامله های روزانه بازار سهام نیویورک را راه اندازی خواهند داد. به‌علت غیرحرفه‌‌‌‌‌ای بودن این سهامداران، قوانین حمایتی و برنامه‌های آموزشی بسیاری برای پشتیبانی به آنها وضع شده‌اند. این آموزش‌ها توانسته از افزایش نوسانات بازار سهام که محصول وجود زیاد تر سهامداران خرد است، بکاهد.از طرف دیگر، اندوخته‌گذاران حقوقی که معامله های با حجم زیاد بالایی انجام خواهند داد و به‌گفتن اندوخته‌گذاران حرفه‌‌‌‌‌ای شناخته خواهد شد، با محدودیت‌های خاصی همانند نوع سهام قابل‌خرید و مقدار اندوخته اولیه برای ورود به بورس مواجهند. این اندوخته‌گذاران که در حال‌حاضر نزدیک به ۸۰درصد از قیمت معامله های روزانه بازار سهام نیویورک را راه اندازی خواهند داد، در شرایط طبیعی به ارامش زیاد تر بازار سهام پشتیبانی می‌کنند، اما نقش این شرکت‌ها در شرایط بحرانی، دقیقا خلاف این جریان بوده و خود، علتافت زیاد تر بازار سهام خواهد شد.
اختیارات سهامداران خرد و تاثییر آنها بر بورس
در تعریف کلی یک سهامدار خرد، اندوخته‌گذاری غیرحرفه‌‌‌‌‌ای درنظر گرفته می‌بشود که اوراق‌بهادار یا وجوهی را که حاوی سبدی از اوراق‌بهادار می باشند همانند صندوق‌های اندوخته‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل‌خرید وفروش در مبادله (ETF) خرید و فروش می‌کند. اندوخته‌گذاران خرد معامله های خود را از طریق شرکت‌های کار‌‌گزاری سنتی یا آنلاین یا دیگر انواع حساب‌های اندوخته‌گذاری انجام خواهند داد. آنها برای حساب‌های شخصی خود اوراق‌بهادار می‌خرند و در قیاس با اندوخته‌گذاران حقوقی زیاد تر در مقادیر زیاد کمتری خرید وفروش می‌کنند. کمیسیون بورس و اوراق‌بهادار ایالات‌متحده (SEC) ماموریت محافظت از اندوخته‌گذاران خرد را بر مسئولیت دارد تا مطمعن حاصل بشود که بازارها به شیوه‌‌‌‌‌ای منصفانه و منظم عمل می‌کنند. این کمیسیون با اراعه آموزش و اجرای مقررات به اندوخته‌گذاران خرد پشتیبانی می‌کند تا مطمعن حاصل بشود که مردم با مطمعن بالا و راحت در بازار اندوخته‌گذاری می‌کنند. اندوخته‌گذاران خرد اختیارات بالاتری نیز دارند. آنها توانایی نگه‌‌‌‌‌داری پول نقد، فروش سهام بورس آمریکا برای خرید سهام در بورس کشورهای دیگر و حتی خرید طلا و نگه‌‌‌‌‌داری آن در گاوصندوق را دارند.
مقدار سهام اندوخته‌گذاران خرد از بازار سهام در ایالات‌متحده قابل‌دقت است و خانوارها به‌طور مستقیم یا غیر‌مستقیم از طریق صندوق اندوخته‌گذاری مشترک، حساب‌های بازنشستگی و دیگر اندوخته‌گذاری‌ها به خرید سهام روی می‌‌‌‌‌آورند. بر‌‌‌‌‌مبنا اطلاعات بلومبرگ، سهم اندوخته‌گذاران خرد از کل حجم معامله های از مقداری بالاتر از ۱۰درصد در سال۲۰۱۱ به بیشتر از ۲۲درصد در سال۲۰۲۱ افزایش یافت. در حال‌حاضر اندوخته‌گذاران خرد نزدیک به ۱۰درصد از قیمت معامله های روزانه ۳هزار سهام بزرگ ایالات‌متحده (نزدیک به ۳۸میلیارد دلار) را راه اندازی خواهند داد.این اندوخته‌گذاران که وقتی تاثییر چندانی بر بازار نداشتند، اکنون می‌توانند سهم‌هایی را با قیمت بازار میلیارد دلاری به‌راحتی جابه‌‌‌‌‌جا کنند. از اثرات مثبت این وجود می‌توان به رشد برخی صنایع رو به افول اشاره‌کرد، درحالی‌که به‌نظر می‌رسید رونق بیشتر از ۱۰ساله در سهام رشد فناوری با اغاز همه‌‌‌‌‌گیری همه‌شده باشد، ورود پول سهامداران خرد به این قسمت جهت رونق مجدد شرکت‌های فعال در این حوزه شد. از طرف دیگر، اندوخته‌گذاران خرد تمایل بیشتری به اندوخته‌گذاری مختصر‌‌‌‌‌زمان دارند و این مساله تبدیل نوسانات بسیاری شده‌است. مطابق پژوهش‌ها، وجود سهامداران خرد تاثییر منفی مداومی بر ارامش قیمت سهام دارد و این تاثییر در دوره‌‌‌‌‌های بحران (همانند دوره همه‌‌‌‌‌گیری ویروس‌کرونا) شدیدتر نیز می‌بشود.
منبع :
دنیای اقتصاد
منبع